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日本央行行长:全球稳定币的扩散可能对金融体

来源:http://www.yamatoshokai.com 作者:www.041.net 时间:2020-05-08 17:48

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阿德里安:支付宝是一种数字现金的形态(digital cash),是基于账户的体系,而不是基于代币,我认为中国迟早会推出代币,在很多应用方面,代币解决方案好于账户解决方式。

日本央行行长黑田东彦表示,正如G7报告所指出的,在法律、监管、监督挑战和相关风险得到充分解决之前,全球稳定币(GSC)项目不应开始运作。全球稳定币的扩散可能对金融体系和货币政策的传导产生重大影响。监管者不仅应该强调新数字货币出现的风险和问题,还应该鼓励改善当前存在的支付体统。如果全球稳定币的发行者将业务扩展到超出其风险管理能力的范围,当风险出现时,可能会给全球金融市场带来压力,例如资本迅速外逃。日本的现金流通量仍在增加;目前公众对央行数字货币似乎没有需求。。

第一财经:和Libra计划的100%与特定资产挂钩不同,有些稳定币只是自称稳定币,并非100%与货币挂钩,而是与算法挂钩,这其实存在相当大的风险?

阿德里安:对政府不匿名,但对个人和商户还是匿名的。也就是说,我不需要把身份曝光给商户,但政府总是可以验证我在如何使用稳定币。因此,对稳定币而言,我们需要提升执法来打击犯罪行为,同时也在私人之间保证匿名。

阿德里安:我认为理想的系统是,即时支付系统可以用于零售和批发层面,而且是结合某种形式的央行数字货币。即使创设跨平台服务的即时支付服务,现金的需求还是会存在。我认为两者是互补的技术,央行数字货币和即时支付系统两者之间并不存在可替代性,我认为中国最后一定会同时运用即时支付系统和某种形式的CBDC。

此前,“中国央行CBDC呼之欲出”的相关言论引发各界关注。阿德里安表示,中国一向是金融科技、技术创新的领头羊,由于“央行向来是信用和稳定的守护者,不论做什么,都要保证系统的可信度”,因此他建议中国循序渐进、深入思考。不过,他也指出,即使中国三思而后行,中国还是很可能成为第一个发行CBDC的国家(大国)。至于具体方式,阿德里安认为,央行数字货币和即时支付系统两者之间并不存在可替代性,中国最后一定会同时运用即时支付系统和某种形式的CBDC。

第一财经:IMF此次下调2019年全球经济增速预测至3%,创金融危机后的最低点。同时,全球央行又开启了新一轮宽松周期。如何看待目前全球经济和金融市场面临的挑战?

作为IMF的金融顾问,阿德里安是货币和资本市场领域的部门最高负责人。在加入IMF前,他在纽约联邦储备银行担任高级副总裁,并任研究和统计组副理事长。

第一财经:中国央行研究CBDC多年,但对于何时、如何正式推出仍然较为谨慎。你认为中国应尽快推出,还是在未来3~5年循序渐进?

第一财经:欧央行行长德拉吉在卸任前再度重启欧元区的量化宽松(QE),对此各界不乏批评的观点,但面对经济下行的压力,德拉吉也不得不为之。你认为我们何时才可能退出非常规货币政策?

“我们建议的是稳定币要和央行储备挂钩(即向央行进行100%备付金缴存),这一方面,中国实则已经走在了前面。支付宝、微信的备付金被要求100%上缴央行,并以储备的形式存在央行的资产负债表上。”阿德里安在IMF-世行秋季年会期间接受第一财经记者独家专访时表示。在上述文章中,阿德里安提出,由公共部门和私营部门合作的“合成”中央银行数字货币(synthetic CBCD,sCBDC)将会相较其他类型稳定币更具有优势。展望未来,也不能排除央行和科技公司合作发行数字法币的可能性。

第一财经:因此稳定币的所谓“匿名”其实是无法实现的?

阿德里安:我们可能很多年都无法看到利率正常化。退后一步看包括欧美、亚洲在内的全球利率趋势,我们看到的是利率长期趋于下降,过去三四十年利率都不断下行。虽然我们总在想一切会不会回到过去的状态,但事实上,低利率大概率将是未来一个长期的新常态。

国际货币基金组织(IMF)对该问题予以极大关注,IMF货币和资本市场部主任托比亚斯·阿德里安(Tobias Adrian)在今年7月发布了《数字货币的崛起》(The Rise of Digital Money)一文,引发全球讨论。

摘要 从诞生至今,加密货币(Crypto currency)价值的剧烈波动始终是其致命伤,而后诞生的挂钩美元或其他货币的稳定币(Stablecoin)虽然部分改善了这一缺陷,但事实上却并不“稳定”。今年6月,Libra白皮书发布,“一石激起千层浪”,虽然由于远景过于宏大、监管和公众信任严重缺失,定位为“全球货币”的Libra版本很难短期内实现,但这也让全球央行意识到,若不采取积极行动,传统金融体系将面临挑战,央行数字货币(CBDC)的推进也呈现被倒逼之势。

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阿德里安:任何稳定币都必须要遵守AML/CFT要求。当你获得稳定币时,你的身份需要得到证实,而新技术的涌现也令身份验证更为简便。届时,稳定币可以在人与人之间进行交易转移,而你我之间进行的交易并不会被第三者获悉,但是监管者或央行总是可以验证究竟是谁在进行什么样的交易,因此AML/CFT执法应该由政府承担。

第一财经:如何看待“KYC(了解您的客户)”和AML / CFT(反洗钱和打击恐怖主义融资)的问题?这是比特币和目前的稳定币普遍面临的挑战。

第一财经:就英国脱欧、金融市场脆弱性等风险而言,你认为我们所面临的最大风险是什么?

第一财经:如你刚才所言,中国的第三方支付的备付金向央行进行100%的缴纳,而按照你提出的sCBDC(Synthetic CBDC)的概念,100%缴纳备付金的电子货币其实就是sCBDC。

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