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券商主导创业板网下打新www.041.net 保险公司几乎

来源:http://www.yamatoshokai.com 作者:www.041.net 时间:2019-06-08 07:51

  从网下初步询价结果来看,首批10家创业板新股的网下有效配售对象家数急剧减少,传统打新主力保险公司更是几乎“零参与”。相比之下,券商似乎更愿意担当首先“吃螃蟹”的角色,成为首批创业板新股网下打新的头号主力。

  每经实习记者 徐皓

  虽然机构投资者之前普遍表示出了对创业板的兴趣,但由于创业板在我国是首次亮相,同时与主板定位又存在较大差异,市场人士预计起初真正付诸行动的机构不会很多。事实也印证了上述猜测。

  日前,创业板首批10家上市企业进行集中网上、网下申购。基金公司在网下申购时显得颇为犹豫,这与基金没有精心研究创业板有关,而申购结果显示,基金失算了。

  从率先披露详细信息的特瑞德、上海佳豪以及立思辰3家公司来看,网下有效配售对象家数最高为88家,最低仅为42家,平均为65家,相比今年中小板近300家的平均水平出现不小的差距。对此,分析人士认为,创业板股票本身发行规模小是一个原因,但主要还是机构对于这样一个新事物大多仍持观望的态度。

  出价偏低 网下有效申购少

  作为传统打新主力之一,保险公司对于此次申购兴趣索然,打新队伍中几乎难觅其踪影。据统计,在首批10家公司中,保险仅参与了其中6家公司的询价,而且参与最多的乐普医疗也只不过4家保险对象参与了询价;不仅如此,保险公司给出的询价价格普遍偏低,在除神州泰岳的其余9家公司中,保险仅在乐普医疗和探路者2家公司中提交了有效报价。

  从披露具体数据的6家创业板上市公司的情况来看,目前,每家创业板上市公司只吸引了20家左右的基金公司参与网下询价,人气相对较高的乐普医疗有27家基金公司参与报价,这个数目尚未达到目前国内基金公司总数的一半。

  基金同样申购热情不高。作为同时拥有数量优势与规模优势的机构中坚力量,基金上述两大优势在首批创业板打新中均未体现出来。从已披露数据的6家公司来看,参与询价的基金对象平均只有62家,与中小板的数百家相距甚远;而在保险几乎退出的情况下,基金总体申购数量占比也仅为40%左右,与券商基本持平。另外,总体而言,基金的有效报价比例也偏低。以上海佳豪为例,30个基金配售对象中,仅有3个对象的报价落在了发行价之上。

  记者发现,与参与询价的基金数量相比,获得有效申购的基金数量更加少之又少。上海佳豪有13家基金公司参与询价,而最终获得有效申购的仅有2家;立思辰和特锐德分别有9家和13家基金公司获得有效申购,仅占参与其询价基金公司数量的一半左右。

  相比之下,另一传统打新主力——券商则表现得有兴趣的多。从公布数据的6家公司来看,参与几只新股网下申购的券商数量较为稳定,申购规模也和基金打了个平手。更值得一提的是,券商有效申购比例要远高于基金。以特瑞德为例,从申购数量占比看,券商(37.81%)只是略高于基金(34.93%),但从有效申购数量占比看,券商的37.86%要远高于基金的26.44%。这一现象同样出现在公布相关数据的立思辰上。由此不难发现,在创业板的首批打新中,券商已经取代基金,成为网下申购的头号主力。

  这与基金申购大盘股时“集体上阵”的态势形成鲜明对比,与中小板新股的网下认购情况也相去甚远,近期刚发行的中小板新股博云新材有29家基金公司的89只基金获得有效配售。

 

  市场分析人士指出,“有效申购率低,说明基金公司在报价时对创业板上市公司心存犹豫,吝于给出高价。”

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  在南风股份的询价中,基金公司给出的20.82元/股的平均价格在参与询价机构中处于偏低位置,距离其22.89元/股的发行价差距不小。因此,虽然参与南风股份询价的基金达61只,但最终能获有效申购的基金并不多。

  值得注意的是,并非所有基金都对创业板心存犹豫。记者发现,有小部分基金公司对创业板上市公司显示出浓厚兴趣,报出志在必得的“诚意价”。如有的基金对南风股份的最高报价为32元/股,对安科生物的报价上限也达到23元/股,超过最终定价30%以上;而对探路者最高报价为30元/股,更是超过最终19.80元/股发行价50%。

  研究不够 打新主要看价格

  首批创业板新股虽然只有10只,但基金还是感到有些措手不及。

  不少基金公司表示,由于发行速度太快,基金公司来不及对个股进行仔细研究,大多数公司仅从路演和券商报告中了解到一些信息,“取舍”的依据主要是新股的规模和价格。

  据悉,此次10家创业板上市公司中发行市盈率最低的上海佳豪为40倍,最高的神州泰岳近69倍,10只新股的平均市盈率达到了53倍。因此,基金公司对于创业板上市公司价格的认识,明显分为两派。

  “乐观派”基金公司表示,第一批上市公司质地优秀,从成长性的角度和动态的角度来看,目前的价格是可以接受的。

  “谨慎派”基金公司则感觉“价格不便宜”。有基金公司认为,创业板的估值不应该与主板差距太远,可以接受的估值是:市盈率在20~40倍,市盈率/净利润增长率(PEG)1倍左右。

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