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格上理财:投资者应正确看待基金净值

来源:http://www.yamatoshokai.com 作者:www.041.net 时间:2019-07-20 22:21

  □阮文华

  格上理财研究中心 陈亚琼

  投资者购买一只基金后,寄希望于能够从其未来的成长性中获利。但由于不同基金管理公司的基金管理和运作特点不同,从而导致其收益的不同。但无论哪种基金产品,都有一定的投资原则,需要投资者加以注意。

  [摘要]:投资者不能只是通过基金净值所表现出来的数字来主观臆断的去断定基金产品的优劣,更不能通过基金是否分红来定性产品的好坏。投资者在选择基金产品时,只有正确的看待与运用净值才会为自己创造收益。

  第一,兼顾基金的累计净值增长幅度而不局限于基金的每日净值。基金的净值表现就象股票的价格一样,产生一定的涨跌变化,是一种必然的趋势。但投资者仅盯基金的每日排名是不可取的。基金的成长性,则更是通过其累计净值的增幅而得到体现。

  对于普通的投资者来说,由于时间精力和专业性等方面的限制,在选择阳光私募基金时,通常会依据基金净值来 判断基金产品的可投资性,因为净值最能直观的反映出产品的收益率,投资业绩以及基金经理的投资能力。但是,对于基金净值,投资者往往缺乏全面的认知能力和理性的判断能力,导致所投资的产品收益与预期收益有所差距。那么投资者应如何正确看待基金净值呢,首先应该对基金净值有基本的了解。

  第二,兼顾基金研究团队而不局限于基金经理。作为一只基金的管理和运作者,基金经理的作用是非常重要的。但一只基金运作好坏的关键,更多是体现在基金经理背后的研究团队。只有经过基金运作团队研究和分析过的投资产品,才是保障基金净值则是保障基金成长性的品种。

  基金净值是指每基金份额的净资产价值,即扣除管理费、托管费、浮动管理费等发行和运行私募基金所产生的各项费用后的单位份额的价值。基金初始净值通常用1或100来表示,其所代表的总资产价值是相同的。私募基金通常每周或是每月公布一次净值,把每个产品的所有净值按时间顺序连接起来便形成了基金的净值走势图,从走势图中可以得到基金的收益率、回撤等信息。

  第三,兼顾基金管理公司的基金产品线而不局限于单只基金。好的基金管理公司都有其完善而健全的基金产品流水线,这也是投资者回避基金风险的关键。当市场发生变化,而不利于某类基金的成长时,投资者可以将表现不佳的基金产品,及时的转化成表现良好,适应环境发展的投资产品。而完整的基金产品线,为投资者创造了良好的条件。

  基金净值又包括单位净值、累计单位净值和复权单位净值。在不分红的情况下,这三个净值是相同的,它们的区别在于对基金分红的处理上。累计单位净值和复权单位净值都是将分红加回单位净值,不同的是累计净值不作为再投资计算复利,而复权净值作 为再投资进行复利计算,即累计净值记录的是单位份额的变动金额,复权净值记录的是单位份额的变动比例。举例来说,如表1所示,某私募产品第一周净值为1, 第二周在分红之前净值为1.1,分红后单位净值变为1,累计净值和复权净值为1.1,维持不变;到了第三周,单位净值增长了5%,变为1.05,那么累计 净值为1.15,复权净值为1.155。由此可得出,单位净值记录的是基金份额的资产价值,累计净值和复权净值是用不同的方式记录基金的投资业绩。

  第四,兼顾基金的分红而不局限于认(申)购成本的降低。一只基金的成长性,取决于其未来的业绩表现,并从其未来的净值增长中得到体现。一只管理和运作不好的基金,即便是在认(申)购成本上给予投资者更多的优惠,也不能保障其获取更高的收益。

图片 1表1

  第五,兼顾基金持仓品种的稳定性而不局限于基金品种的灵活调整。结合不同的市场变化,基金管理人难免会采取一些相对灵活的投资策略,但不能因为可以采取一定灵活的投资策略,而与基金持仓品种的稳定性而不顾,在基金持仓品种上进行频繁调仓,从而加剧基金净值的波动,从而影响基金的业绩表现。

  了解了基金净值的基本知识后,投资者应该从两个层面来正确的运用净值,第一,从净值本身层面;第二,从基金分红层面。

  同样的问题,还反映在对基金收益预期的正确理解上。在购买基金前,投资者应当清楚地认识一下问题:

  从净值本身层面来说,投资者在选择私募产品时应综合考虑各方面的因素,对于基金净值的判断,不能单纯的以净值高低来断定私募产品的优劣。投资者往往持有以下两个方面的错误观点:1. 收益率高的便是好的产品;2. 净值已经走高的产品很难再创造收益;

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