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中国债市:地方债发行启用弹性招标,一般债和

来源:http://www.yamatoshokai.com 作者:www.041.net 时间:2019-04-12 07:26

责任编辑:winema

地方政府债券弹性招标,是指各省(自治区、直辖市、计划单列市)财政部门预先设定计划发行额区间,依据投标倍数等因素确定最终实际发行量的招标发行方式。

  第一条 为进一步完善地方政府债券发行机制,保障地方政府债券发行工作顺利开展,防范地方政府债券发行风险,根据地方政府债券发行管理有关规定,制定本规程。

近期财政部在推进地方债发行方面消息频频,除要求加快地方债发行进度外,还对发行利率做出指导,并新增公开承销发行方式。后又有本地媒体报导称,地方债风险权重有望从原来的20%降至为零,只是该事项事关多个监管部门,推进还需协调。

  第十六条 本规程自发布之日起施行。

本月稍早,中国央行下发通知试点开展金融债券弹性招标发行,单期金融债发行规模弹性调整比例不得超过其初始规模的50%;并规定承销商应严格按中标价向投资人分销债券,不得以任何方式变相返费。

生效日期:2018-8-14

具体来说,地方债计划发行额区间下限不得低于上限80%。弹性招标发行时,实际发行量应当为计划发行额区间上限、下限或有效投标量,以计划发行额区间上限计算投标倍数。

  第九条 确定实际发行量后,按照低利率或高价格优先的原则对有效投标逐笔募入,募满计划发行额区间上限(或下限),或将全部有效标位募完为止。招标标的为利率时,全场最高中标利率为当期债券票面利率,各中标承销团成员按面值承销;标的为价格时,全场最低中标价格为当期债券发行价格,各中标承销团成员按发行价格承销。

参看详情,可点选财政部网站 here (发稿 李宏薇;审校 张喜良)

文  号:财库〔2018〕74号

上海8月22日 - 继金融债后,中国地方政府债也开始启用弹性招标发行方式。财政部通知称,为进一步完善地方债发行机制,保障发行工作顺利开展,防范发行风险,决定实行地方政府债券弹性招标制度,一般债和专项债(含项目收益与融资自求平衡的专项债券)均可采用此方式发行。

  财 政 部

投标倍数超过1.1倍时,债券实际发行量为计划发行额区间上限;投标倍数不足1倍时,实际发行量按照有效投标量和计划发行额区间下限孰低原则确定;投标倍数在1至1.1倍之间的,实际发行量确定规则由各地方财政部门自行选择,并事先明确。

  第八条弹性招标发行时,实际发行量应当为计划发行额区间上限、下限或有效投标量,以计划发行额区间上限计算投标倍数(以下简称投标倍数)投标倍数超过1.1倍时,当期债券实际发行量为计划发行额区间上限;投标倍数不足1倍时,当期债券实际发行量按照有效投标量和计划发行额区间下限孰低原则确定;投标倍数在1至1.1倍(含1和1.1倍)之间的,实际发行量确定规则由各地方财政部门自行选择计划发行额区间上限或者下限进行确定,并在招标规则中事先明确。

  附件:地方政府债券弹性招标发行业务规程

  第十条最高中标利率(最低中标价格)标位中标数量以各承销团成员在此标位投标量为权重进行分配,最小中标单位为最小投标量变动幅度,分配后仍有尾数时,按投标时间优先原则分配。

  各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局),新疆生产建设兵团财政局,中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、上海证券交易所、深圳证券交易所,有关金融机构:

  第十二条对于采用弹性招标发行的地方政府债券,各地方财政部门应当做好债券资金对应项目的信息披露工作。招标发行前,地方财政部门应分别按照计划发行额区间上下限披露项目信息,明确项目使用资金的顺序,或按照计划发行额区间上限披露项目信息,但实际发行量不是计划发行额区间上限时,各地方财政部门应当在招标发行后及时补充披露计划使用资金的项目信息。对于项目收益与融资自求平衡的专项债券,按计划发行额区间上下限披露的项目信息,都应当符合项目收益和融资自求平衡的要求。

  地方政府债券弹性招标发行业务规程

  第七条计划发行额区间下限不得低于上限的80%.地方财政部门应当根据地方政府债券发行计划,合理设置单期债券计划发行额区间,并在当期债券发行文件中予以披露。

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